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中国黄金储备逾三年未变 适时增持可保外储安全?

时间:2017-01-14 08:43:40    来源:

被凯恩斯称为“野蛮的遗物”的黄金,历经多个世纪的价值检验,在当今全球金融舞台上依然“熠熠生辉”。

世界黄金协会(WGC)本月初更新的官方黄金储备排行榜显示,美国的黄金储备量仍稳坐全球第一把交易,持有量为8133.5吨,占外汇储备的比重为75.4%;而中国的黄金储备量为1054吨,占比为1.7%,排名全球第六。

中国黄金储备量,从2009年4月份开始,就维持了这一数据。与欧美等经济大国相比,中国黄金储备在外汇储备中占比较低。一直以来,不少专家以及市场人士都在极力呼吁中国增加黄金储备。

不过,随着近年来全球金融危机的深化,黄金价格飞速增长,很多专家认为,目前并不是中国增持黄金储备的最好时机,长远来看,中国应该在黄金价格低位时逐渐增加黄金持有量。

国际黄金储备相对稳定

历史上,我国黄金储备经过多次调整。2001年,从394吨提高到500吨,2003年又提高到600吨。2003年以后,通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式提高黄金储备,到2009年达到1054吨。2009年至今,则再未调整。

“一国的黄金储备,并不像购买国债一样,会经常做调整。美国一直以来,都维持在8100吨左右,我国从2009年以来没有变动,价格因素也是需要考虑的因素。”中国银行国际金融研究所副所长宗良接受《第一财经日报》记者采访时表示。

记者搜集的资料显示,美国黄金储备自上世纪70年代“金本位制”瓦解以来一直维持在8133吨。在1999年到2002年,英国进行了一次规模达到400吨的黄金抛售,彼时,黄金的价格在270美元/盎司左右。

与2009年世界黄金协会公布的官方黄金储备量对比来看,截至今年10月份,排名前6位的国家,仅德国和法国削减了黄金储备,规模分别为17.1吨73.4吨,美国、意大利、中国均未有变动。此外,国际货币基金组织(IMF)调整的幅度相对较大,2009年9月减持了403.3吨,所获的收益用以支持低收入国家贷款。

宗良认为,黄金对于一个国家外汇储备投资标的而言,是比较特别的,如果经常变动,还需要全球黄金总量来支撑,因此是不会轻易变动的。

与外汇储备安全正相关?

对中国黄金储备的争议,在于其在外汇储备占比偏低,仅为1.7%。此前有专家就认为,这么低占比这对于外汇储备的安全并不太有利。

世界黄金协会数据显示,全球黄金储备量排名前6位的国家,黄金储备在外汇储备中的占比,均超过了70%,美国最高达到了75.4%。排名前20的国家当中,有5个国家黄金储备占外汇储备的比例为个位数,而中国仍然是最低的。

近年来,中国的外汇储备呈现出了爆发式的增长。央行数据显示,9月末,中国的外汇储备余额为3.29万亿,在二季度出现下降趋势之后有所回升。

“在世界经济疲软、美元和欧元不断贬值的情况下,黄金储备与外汇储备有高度的正相关性。” 国家行政学院经济学部主任王健对《第一财经日报》记者分析认为。

王健表示,在美欧普遍实行量化宽松的货币政策的情况下,美元和欧元正在贬值,此时中国不论是持有美元的政府债务还是持有欧元的政府债务,其风险都会增加,因而,为国家外汇安全计,应该提高外汇储备中的黄金储备比重。

“黄金变现性、流动性强,具有双面属性,对于外汇储备而言的确是一个相对安全的投资资产。”宗良认为,黄金储备保值的功能大于增值的功能,因此一个国家并不是越多黄金储备越好,需要一个适度的规模。

中国如何适时增持?

中国需要增持黄金储备,大部分专家、市场分析人士眼里似乎已经是共识。2009年,掀起的一阵呼吁增持黄金储备热潮当中,就有人提出,中国还可以增持1000到2000吨的黄金。

不过,目前是否是增持黄金较好的时机?记者根据相关数据统计,1990年以来,黄金价格涨幅了超过331%。

“总体上来讲,并不是很好的时机。”宗良坦言,主要由于黄金价格过高。王健也认为,最近国际黄金价格正在高位波动,当前不是中国增加黄金储备的最佳时机。

“去除货币通胀等因素,目前的黄金价格还是偏高的,从现在的情况来看,美国QE3的推出,黄金的避险情绪可能还会高涨。”宗良称。不过他认为,在美元、欧元等货币贬值趋势下,中国外汇储备再继续增持这些国家的国债,风险会偏高,在黄金储备低占比的情况下,中国应该在合适的时机进行增持。

王健也表示,如果中国突然出手大量地采购黄金,由于中国外汇储备量巨大,因而会引起国际黄金价格的大幅度上扬。“虽然当前黄金价格高位波动,不宜购入黄金,但是,从长远来看,中国应该在黄金价格低位时逐渐增加外汇中黄金的持有量。”他称。

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